財經前瞻 (2018.04.01– 04.07)&小胖的智慧

3月25日一列編號DF-0002的神祕綠色火車，從鴨綠江對岸緩緩駛進中國丹東市，可能啟動歷史的新頁。

小胖的「搗蛋」已經引起全世界的矚目，接下來便是「三王來朝」。他已經見過了習大帝，川普一世也等著拜謁，安倍天皇只好排在最後面。小胖的智慧，可能讓他祖父的願望實現。

早在1987/12/09前蘇聯總書記戈巴喬夫曾受北韓委託，在白宮向當時的美國總統雷根當面轉交來自北韓金日成的密函。北韓提議，兩韓兵原分別裁減至十萬以下，合併為民族軍；兩韓簽署互不侵犯聯合宣言，廢除與第三國簽訂有損民族團結的所有協定和條約；結成聯邦共和國，立憲宣佈永久中立成為緩衝地帶。(可惡的雷根，竟然不理會!)

政治的事，我們不懂。兩韓統一的經濟潛力，令人側目。首先，小胖的鴻圖遠略，可能連諸葛四郎都自嘆不如；北韓的經濟可以靠南韓拉拔，南韓則可以利用北韓的資源。阿里郎的團結，神力驚人。韓系企業的國際觀，只能羨慕；他們的企圖心，更是令人讚嘆! 且看兩韓統一後，面積達22萬平方公里(6.5個台灣)；人口7600萬(3.5倍台灣人)；幾乎可以和德國並駕齊驅了!

回頭看看股市。三月美國已經升息，但美元升息並不升值，市場資金供給面不虞匱乏，所以台股在520大限之前，可能都在高檔震盪(，除非國際股市大跌)。只要不跌破下方支撐，本週就會在10,800和11,000之間上下起伏。但是，有警訊了: 上一季度，標準普爾500指數出現了兩年半來，首度季度虧損，象徵企業基本面的惡化，對市場是巨大的打擊，恐慌指數大增。因此，「逢高獲利了結」是不錯的做法!

小胖的智慧與謀略，令人拍案叫絕。台灣有智慧的人，也請出列，為生民立命，為萬世開太平!

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[注意]: 利倍學門是知識社群，而非金融機構。「利倍的天空」所有文章都力求精確，但疏漏在所難免，感謝讀者批評斧正。文章歡迎傳播利用；但其內容只代表作者觀點，參考價值請您自行判斷。

財經前瞻 (2018.03.25 – 03.31)&中美貿易大戰

老虎和獅子打架，旁邊的猴子要小心!

科技的巨輪向前輾轉，但人類智慧卻經常開倒車；貿易戰就是一個例子。好不容易從GATT到WTO，現在保護主義又抬頭了。美國揮重拳，中國還擊；夾在縫隙間的台灣，請機靈的閃躲。

到底兩國在吵甚麼? 讓下圖說分明:

您看了可能會嚇一跳? 原來美國是農業國家，輸出到中國的是水果、豬肉等。原來中國已經是科技大國，出口到美國的盡是高科技產品。但這又干台灣何事? 糟糕的是，台灣的出口大宗資訊、電子半成品都輸往中國，加工/組裝後，再運往美國。如今中國科技產品會被扣重稅，產量勢必減少，對台灣的半成品需求也減少。台灣產品必須另謀出路了?! 請看下圖(台à中à美)生產鏈。

去年中國對美國貿易順差高達3,752.3億美元，創下歷史新高(中國理當感謝山姆叔叔的大方餽贈?)。川普必須出手，正式簽署「301」備忘錄，這是第一劍出擊；預計中國大陸將來會適度讓步。從公布到正式決議還有60天時間，美中兩國在你來我往之間，形式可能千變萬化(很有看頭?)，作為兩強夾心餅乾的台股也會跟著來回擺盪 (昏頭轉向?)。上週五台股開盤直接摜破11,000點，下跌182點，跌幅1.66％，(算是小跌?) 但跌破5日線、月線及季線，全場指數幾乎躺平，收10,823點，三大法人同步翻空賣超近106億元。

大家要問，下週盤勢如何? Sorry to say, 下週初不會很好，幾乎是肯定的事。然而，台股本益比偏低(約為1:15)，一直是外資的最愛，資金不會大量匯出(即令匯出，也會再回來?)，強力的支撐在10,400。若摜破，下一支撐在10,200。

        市場不確定時，最好退場觀望，布袋戲語: 「站高山，看馬相踢!」靜心觀望，等待趨勢發展 (這是心法)!

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財經前瞻Economic Outlook (2018.03.18 – 03.24)

幾乎所有財經分析人都可以自豪'神準的'預測，本週美國聯準會將升息?!

上週台股神勇，一舉衝上11,000點，然後就在高檔震盪。接下來，眾人關心的可能是03/21(三)台指期是否拉高結算? 有機會，但不會拉太高。

 總體而言，台股本益比偏低(約為1:15)，一直視是外資的最愛，大量湧進台灣(應該好好利用?)。早在去年十月，«財經前瞻»就已經指出，台股底部已經上移到10,000點；台股萬點將成常態。同樣的，由於外資大量湧進，台幣升值，台幣對美間29.xx元，也將成為常態(至少在2018年度)。且看台股週線圖，強力的支撐在10.200。

上週川普左右開鍘，首席經濟顧問、國務卿都丟了烏紗帽。對外國則祭出貿易戰大旗，磨刀霍霍向中國。對台灣的影響，目前看不出。(以台灣企業的靈活性，相信有能力躲過所有血光之災)

 本週的經濟重頭戲，莫過於03/22(四)美國聯準會極可能升息到1.50~1.75%，在發達國家的利率中，將與紐西蘭並駕齊驅。但是升息之後，美元是否一定走強? 不一定，因為目前美元已經升值，(很大的可能性: 美元將成為溫和貨幣)。萬一真的走強，對台股將產生不利影響，因為外資匯入力道會減弱。


        市場不確定時，我們的內心要很篤定: 靜心觀望，等待新的趨勢發展 (這是心法)!


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財經前瞻Economic Outlook (2018.03.11 – 03.17)

在驚滔駭浪中，台股保持了穩定。是根柢穩固，還是風雨前的寧靜?

其實上週幾顆「炸彈」猛轟金融市場:  1、川普徵收鋼鋁關稅：白宮首席經濟顧問科恩辭職，全球震驚(可能很少人能當川普的好朋友?)  2、德拉基再扮“歐元殺手”：歐洲央行調整資產購買措辭，德拉基暗示通脹疲軟、貿易保護主義風險存在； 3、金正恩尋求與特朗普五月會面 (川普終於有了好朋友！)  幾件事情，讓國際金融市場上沖下洗。

中國發表了「惠台31項」，對金融的影響並不大 (繼續「窮台政策」?)。金融界只希望在貸款徵信時，兩岸可以合作。

預計本週將無大事，台股維持高檔震盪，徘徊於10,650 ~10,900區間。這樣的形勢可能繼續維持下去，直到03/22美國利率決定之後，才會有較明顯的趨勢出現。

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[Remark]

* 另一股力量是「貪婪」。

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財經前瞻Economic Outlook (2018.03.04 – 03.10)

最近在大賣場裡，有人開著賓士車搶購衛生紙。台灣人的理財觀? 該關心是股票，而不是衛生紙。

搶購，反映出「恐懼」，是推動市場的兩大力量之一^*； 只是該恐懼的是股票，而不是衛生紙。台股如南鯤鯓代天府抽出的國運籤的第四句「恰是行舟上高灘」，又來到了10,800點的高灘，擱淺了? 左支右絀，未來可選擇方案真的不多。

上週美股幾天連跌1,000多點，台股好像只是稍微下降；週五外資撤出155億，投信居然買超! 事有蹊蹺? 筆者最痛心的是，國安基金進場，讓外資安全離台，最終導致勞退/醫療基金失血，大家的退休金破產。筆者一介小民，無法知悉投信買超是否有受到上級指示護盤，但是殷切希望反年改的「八百壯士」除了在立法院抗議外，也能撥很多的心力監督勞退基金的操作，這是正途。

03/22美國聯準會要作利率決議，在此之前台股會在10,800~10,400區間盤整。美元升值，股市會下跌；如果跌破下限，則此次長周期的榮景就提前告結束。

國際上，恐慌至數不斷升高，避險貨幣日圓也就不斷升值! 川普搭貿易戰擂台，對台股影響，有待觀察。

剪不斷、理還亂的是歐洲政治: 03/04義大利大選，若極右派五星運動表現強勁，將會讓歐盟陷入最不穩定狀況。同一天，德國社會民主黨(SPD)將決定是否與總理梅克爾組建聯合政府。如果破局，鐵娘子梅克爾就要下台! 歐洲將群龍無首。

恐慌指數升高，您應該怎麼做? 喝杯茶吧，退場觀望，等到股市之船找到深水道再說。

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[Remark]

* 另一股力量是「貪婪」。

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